Nel luglio del 1931 in Germania scoppiò una forte crisi sia del credito bancario che della liquidità privata.
Descrizione
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L'11 maggio 1931 la maggiore banca austriaca, la Credit-Anstalt, dichiarò bancarotta. La Germania, dopo l'entrata in vigore del Piano Young nel 1930, aveva un alto debito estero: infatti, nel 1931 il debito commerciale tedesco detenuto direttamente e indirettamente dagli Stati Uniti superava il 20% del PIL statunitense di quell'anno.[1] Il 20 giugno 1931 il presidente americano Herbert Hoover annunciò pubblicamente una moratoria per il recupero dei crediti dall'Europa (in particolare i crediti di guerra dalla Germania) sospendendone temporaneamente la riscossione: la manovra tuttavia non sortì effetti economici rilevanti.
La crisi si allargò presto alla Germania. Nel luglio 1931 fallì la seconda banca tedesca, la Darmstädter und Nationalbank (Danat-Bank)[2], a causa del suo stretto legame con l'azienda tessile Nordwolle, fallita a sua volta nel giugno 1931: pertanto, la Danat viene nazionalizzata e fusa d'ufficio alla prima banca tedesca, la Dresdner Bank. Nei mesi successivi e nel 1932, gli stipendi calarono in media del 40% e la disoccupazione aumentò fino al 30%.[3] Il CEO di Danat, Jacob Goldschmidt, era ebreo e venne preso di mira dalla propaganda nazista.[4]
Il fallimento della Danat innescò una spirale deflazionistica ed ebbe anche ripercussioni internazionali, allargando la crisi bancaria ad esempio alla Gran Bretagna[5][6], che in questo paese si manifestò in agosto e che si rifletté nelle successive elezioni in ottobre. Il 21 settembre la Gran Bretagna sospese il gold standard sulla sterlina. Un altro paese immediatamente impattato fu l'Ungheria.[7] Nel frattempo, la Francia si mantenne finanziariamente forte tramite la svalutazione del franco[8]: tuttavia, tardò nella decisione di concedere un prestito a breve termine alla Germania.[9] Infine, la preoccupazione che gli USA seguissero la mossa della Gran Bretagna portò a un biennio di panico bancario (1931-1933).[10]
Il difficile clima sociale conseguente alla crisi del luglio del 1931 creò un terreno fertile per l'ascesa al potere del Nazismo e la fine della Repubblica di Weimar.[11][12][13][14]
Dibattito sulle cause
[modifica | modifica wikitesto]La crisi segnò un punto di svolta nell'avanzamento della Grande depressione del 1929, svolta che portò diversi paesi ad uscire dal gold standard subito o negli anni immediatamente successivi; inoltre molti paesi intrapresero l'adozione delle prime misure di vigilanza bancaria. La letteratura scientifica ha discusso se le cause della crisi fossero bancarie oppure monetarie, oppure se ci fosse una concausa data dall'intreccio ("twin") delle due (Schnabel, Macher). Certamente, le conseguenze della crisi del 1931 hanno avuto un forte impatto sulla politica monetaria successiva, con diversi approfondimenti scientifici e normativi non solo da parte degli economisti non solo tedeschi. Alcuni studiosi (in particolare Temin) hanno però contestato che si trattasse di una crisi puramente bancaria, argomentando che i dati fanno pensare ad una crisi finanziaria della prima generazione secondo quanto esposto da Krugman, dovuta all'incompatibilità tra diversi vincoli, in particolare quello definito dal gold standard nell'intreccio di diversi sistemi economici (in particolare quello USA e quello tedesco).
Note
[modifica | modifica wikitesto]- ^ Ritschl, Albrecht, and Samad Sarferaz. "DP7610 Crisis? What Crisis? Currency vs. Banking in the Financial Crisis of 1931." (2009).
- ^ La Danat era la seconda Großbank delle quattro presenti in Germania (vedi Doerr).
- ^ Doerr.
- ^ (EN) Gerald D Feldman, Jewish bankers and the crises of the Weimar Republic, vol. 39, Leo Baeck Institute, 1995.
- ^ (EN) Heribert Dieter, Europe's crisis management: missed opportunities (PDF), in The Journal of Australian Political Economy, vol. 64, 2009, pp. 141-157.
- ^ (EN) Nicholas Dimsdale e Nicholas Horsewood, The financial crisis of 1931 and the impact of the Great Depression on the British economy (PDF), in British Financial Crises since 1825, pp. 116-138, ISBN 978-0199688661.
- ^ (EN) Flora Macher, The Hungarian twin crisis of 1931 (PDF), in The Economic History Review, vol. 72, n. 2, 2019, pp. 641-668, DOI:10.1111/ehr.12659.
- ^ Bennett.
- ^ (EN) Simon Banholzer e Tobias Straumann, Why the French said “non”: Creditor-debtor politics and the German financial crises of 1930 and 1931 (PDF), su banque-france.fr, 2015. URL consultato il 12 settembre 2020.
- ^ (EN) Kristie M. Engemann, Banking Panics of 1931-33, su Federal Reserve History, 22 novembre 2013. URL consultato il 23 settembre 2022.
- ^ (EN) Harold James, The Nazi Dictatorship and the Deutsche Bank, Cambridge University Press, 2004, ISBN 978-0521838740.
- ^ (EN) Sebastian Doerr, José-Luis Peydró e Hans-Joachim Voth, How failing banks paved Hitler's path to power: Financial crisis and right-wing extremism in Germany, 1931-33, su voxeu.org, 15 marzo 2019. URL consultato il 12 settembre 2020.
- ^ (EN) Harry Vincent Hodson, Slump and Recovery, 1929–1937, Londra, Oxford University Press, 1938, pp. 64-76.
- ^ (EN) Gregori Galofré-Vilà, Christopher M. Meissner e Martin McKee, Austerity and the Rise of the Nazi Party, in The Journal of Economic History, vol. 81, n. 1, 2021-03, pp. 81–113, DOI:10.1017/S0022050720000601. URL consultato il 13 agosto 2022.
Bibliografia
[modifica | modifica wikitesto]- (EN) Edward W. Bennett, Germany and the Diplomacy of the Financial Crisis, 1931, Harvard University Press, 1962, ISBN 9780674352506.
- (EN) Thomas Ferguson e Peter Temin, Made in Germany: The German Currency Crisis of July, 1931 (PDF), in Research in Economic History, vol. 21, Emerald Group Publishing Limited, 2003, pp. 1-53, DOI:10.2139/ssrn.260993. URL consultato l'11 settembre 2020.
- (EN) Theo Balderston, German banking between the wars: the crisis of the credit banks (PDF), in Business History Review, vol. 65, n. 3, 1991, pp. 554-605, DOI:10.2307/3116768.
- (EN) Peter Temin, The German crisis of 1931: evidence and tradition, in Cliometrica, vol. 2, n. 1, 2008, pp. 5-17, DOI:10.1007/s11698-007-0014-4. URL consultato l'11 settembre 2020.
- (EN) Sebastian Doerr, Stefan Gissler, Stefan Hans-Joachim Voth e José-Luis Peydró, From finance to fascism (PDF), in CEPR Discussion Papers, 2018, DOI:10.5167/uzh-184553. URL consultato il 12 febbraio 2022.
- (EN) Tobias Straumann, 1931: debt, crisis, and the rise of Hitler, Oxford University Press, 2019, DOI:10.1111/ehr.12985, ISBN 978-0198816188.
- (EN) Aurel Schubert, The Credit-Anstalt Crisis of 1931, Cambridge, Cambridge University Press, 1991, ISBN 0521365376.
- (EN) Isabel Schnabel, The German Twin Crisis of 1931 (PDF), in The Journal of Economic History, vol. 64, n. 3, 2004, pp. 822-871, DOI:10.1017/S0022050704002980.
Voci correlate
[modifica | modifica wikitesto]Collegamenti esterni
[modifica | modifica wikitesto]- Per una geografia storico-economica. La Germania (Parte terza: dalla crisi del 1929 alla seconda guerra mondiale), su Senato, dicembre 2014. URL consultato il 29 gennaio 2020.
- (EN) Sebastian Doerr, José-Luis Peydró e Hans-Joachim Voth, How failing banks paved Hitler's path to power: Financial crisis and right-wing extremism in Germany, 1931-33, su voxeu.org, 15 marzo 2019. URL consultato il 13 febbraio 2022.
